第 5 部分：比特币是一种货币吗？

本专栏的最终目的是通过金融视角了解现实世界。在我们探索了货币的本质之后，我们可以分析数字货币。2017年，数字货币真的火了，价格涨跌互现。不管你是否关心金融，你一定听说过一夜暴富之类的广告。以比特币的价格为例。2017年，比特币上涨1400%，最高价升至近2万美元。然而，无论它升得多快，跌得多么惨重。攀升至顶峰后，比特币价格迅速下跌，尤其是2018年的市场，更是令人悲痛。比特币一季度跌幅超过 50%，2018 年春季价格在 7000 美元左右，目前 2019 年春季只剩 3400 美元，

20,000 美元？什么概念？以6.5的汇率计算，130,000枚。你应该知道，当比特币在 2010 年首次交易时，大约有一个比特币是 0.0025 美元。这并不令人震惊。幸运的是，我们现在了解了货币是什么，我们可以分析这是投资机会还是金融骗局。

本专栏不讨论比特币的工作原理。具体可以参考一门科普（什么是区块链，如何通俗易懂地介绍区块链？）。我们这里的讨论是基于技术成熟，没有漏洞的假设。假设比特币按照其技术假设运行时确实是一种货币，我们将在此不再赘述技术细节。让我们简单谈谈比特币的工作原理。

一、比特币如何运作

首先需要澄清的是，比特币没有实体。当你在网上看到图片时，一枚金币中间有一个字母B，这在现实生活中是不存在的。比特币只是互联网上的一串代码，只是一个账本。这是什么意思？当我们明白货币是一种借条，是一种信仰，其实就不难理解了。我这里举个例子让大家清楚。

假设有两个孩子，Alice 和 Bob。孩子们拿了一个笔记本，写着爱丽丝给了鲍勃5个可爱的硬币，鲍勃给爱丽丝玩了一会儿游戏机。明天鲍勃会写信说我会付给爱丽丝 5 个可爱币来借她的漫画书看。中间没有所谓的可爱币，但是 Alice 和 Bob 认真的写在账本上，当他们俩都认真的时候，可爱的币就会成真。例如，我们假设 Bob 的账户里有 5 个可爱的硬币。有一天，鲍勃在同一张桌子上看中了汤姆的一根棒棒糖，但鲍勃没有用现金付款。他对汤姆说，你能不能把这个棒棒糖给我，我会在小本子里给你5个可爱的硬币。汤姆说你病了，对吧？你拿一本书给我录下来，我给你糖果？鲍勃说，不要看这张唱片。这条记录表明你有我的五个可爱的硬币。你可以去爱丽丝借一个漫画游戏机。如果你不相信我，试试看。汤姆狐疑地答应了，然后拿着一个小本子走到爱丽丝面前，记下了汤姆给爱丽丝转了5个可爱硬币的便条。爱丽丝欣然同意，并借给汤姆一天的游戏机。第二天汤姆对鲍勃说，太棒了！这个可爱的硬币你还有吗比特币倒了吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。你可以去爱丽丝借一个漫画游戏机。如果你不相信我，试试看。汤姆狐疑地答应了，然后拿着一个小本子走到爱丽丝面前，记下了汤姆给爱丽丝转了5个可爱硬币的便条。爱丽丝欣然同意，并借给汤姆一天的游戏机。第二天汤姆对鲍勃说，太棒了！这个可爱的硬币你还有吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。你可以去爱丽丝借一个漫画游戏机。如果你不相信我，试试看。汤姆狐疑地答应了，然后拿着一个小本子走到爱丽丝面前，记下了汤姆给爱丽丝转了5个可爱硬币的便条。爱丽丝欣然同意，并借给汤姆一天的游戏机。第二天汤姆对鲍勃说，太棒了！这个可爱的硬币你还有吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。然后带着一个小本子去找爱丽丝，记下了汤姆给爱丽丝转了5个可爱硬币的便条。爱丽丝欣然同意，并借给汤姆一天的游戏机。第二天汤姆对鲍勃说，太棒了！这个可爱的硬币你还有吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。然后带着一个小本子去找爱丽丝，记下了汤姆给爱丽丝转了5个可爱硬币的便条。爱丽丝欣然同意，并借给汤姆一天的游戏机。第二天汤姆对鲍勃说，太棒了！这个可爱的硬币你还有吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。这个可爱的硬币你还有吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。这个可爱的硬币你还有吗，可以换我吗？Bob 笑了笑，这个可爱的硬币，看不见摸不着，就在这个账本里。而且很不幸，我不能伪造，我收到的可爱币一定是被别人记录下来的！孩子汤姆没有看到所谓的可爱硬币，但他似乎感受到了那本账簿的魔力，仿佛真的藏着棒棒糖形状的可爱硬币。

这个账本的故事就是比特币的原理。事实上，这很容易理解。它不需要任何有实际价值的东西来支持某种货币。只要比特币的每个用户都相信每个人都相信彼此的会计记录，这就是一种信念，这就足够了。如果你看过专栏之前写的雅浦岛的故事，相信应该不难理解

使比特币比这更复杂的是它的支付方式。例如，Alice 想向 Bob 转账。注意，两人互不相识，也没有信任感。如何直接转账？在我们目前的中心化网络下，Alice 向 Bob 转账 100 元，银行收到 Alice 的请求，检查 Alice 的账户余额。如果大于 100，则减少 100，而 Bob 的帐户将增加 100。所有帐户都是私有的，权力掌握在中央机构手中。但是在比特币的设计中，在一个去中心化的网络中，每个用户都有自己的账本，里面记录着自第一个比特币诞生以来的所有交易记录，爱丽丝要给鲍勃转5个btc，会在村口大喊” Alice 想把 5btc 转给 Bob”，张三，村里的一位居民，听到 Alice 的声音，拿出他的小本子，查看 Alice 的账户，发现 Alice 有 5 个 BTC，于是他记下了 Alice 向 Bob 转账 5 个 BTC。同时，他还喊着“Alice 想把 5btc 转给 Bob”，让村民们一个一个地传下去，直到每个村民都把这笔交易记录在自己的账本上。这样每个村民的账本都是一样的，就是所谓的去中心化账本。在去中心化的网络中，刚才提到的村民是系统中的节点。这个去中心化系统中每个节点的账本都是一样的，所以几乎不可能销毁。在传统的网络中比特币倒了吗，如果银行系统被破坏，那么每个人的账户都是混乱的。但在比特币网络中，每个节点都清楚地记录了中本聪开通比特币以来的所有账户。即使节点几乎被炸毁，只要只剩下一个节点，所有记录都可以恢复，除非整个账户被瞬间销毁。互联网。也就是说，比特币是一套账本，一套账本都用这个完全相同，同步更新，仅此而已。

现实生活中的货币是央行发行的借条，央行通过自己的信用发行债务，为经济注入货币。比特币在这一点上有点不一致。前面我们说过，比特币是一个时时传递的交易账本，那么谁来维护这个账本的正确性和同步性呢？如何保证每一笔交易都是真实的，这些人被称为矿工。比特币是一个去中心化的网络，没有像银行这样的中央机构来做清算工作。这些矿工负责全网信息的验证、转账等工作。具体机制比较复杂。有兴趣的可以去科普一下（什么是区块链，以及如何以通俗易懂的方式介绍区块链？），这里不多说，比特币的注入与这个矿工有关。对于每时每刻为全网用户服务的矿工，他们都会得到比特币系统的奖励，其形式是账本上记录了系统给予xx个矿工一定数量的比特币。通过这种维护机制，非常巧妙地解决了去中心化系统由谁来维护以及如何将货币注入去中心化系统的问题，非常巧妙。真想感叹比特币的设计者中本聪，你太聪明了。他们将获得比特币系统的奖励，该系统以账本记录的形式向 xx 矿工提供一定数量的比特币。通过这种维护机制，非常巧妙地解决了去中心化系统由谁来维护以及如何将货币注入去中心化系统的问题，非常巧妙。真想感叹比特币的设计者中本聪，你太聪明了。他们将获得比特币系统的奖励，该系统以账本记录的形式向 xx 矿工提供一定数量的比特币。通过这种维护机制，非常巧妙地解决了去中心化系统由谁来维护以及如何将货币注入去中心化系统的问题，非常巧妙。真想感叹比特币的设计者中本聪，你太聪明了。

二、比特币是一种货币吗？

货币的核心功能是润滑商品经济的发展。简单来说，货币必须具备三种功能：流通手段、价值尺度和储存手段。货币形态的历史演变是三个功能的完善。从贝壳到纸币，流通越来越方便，价值尺度越来越标准，存放越来越方便。无论如何，任何一种货币形式都必须至少满足货币的三个功能。那么比特币有吗？

首先我们来看看流通手段的作用，对于比特币来说还是很容易的。比特币太容易携带了。只要有互联网，您就可以像发送电子邮件一样向全网广播您的转账记录。此外，比特币也非常安全。实际上，我们会收到假币和假金，但你不能收到假比特币，因为没有人可以篡改每个节点上保存的记录。但是，比特币也有它的问题，那就是它的支付速度太慢了。为了防止双花，每笔交易至少需要10分钟确认一个区块，大笔交易为了保险起见需要确认6个区块，耗时1小时。这谁能受得了？所谓双花，就是一个币支付两次，这是比特币系统可能存在的系统漏洞。总之，比特币可以作为一种流通手段，但目前支付速度太慢，改进方法也不尽如人意。未来必须依靠计算机硬件水平的新突破。

现在让我们看看货币的第二个功能，即价值尺度。货币必须有一个基本的价值单位来衡量商品的价值。在这个阶段，由于比特币是一串数字，所以最小单位是 10 的 -8 次方。与我们的元角系统相比，单位是没有问题的。但价值尺度的第一个前提是自身价值稳定，否则会造成价格体系的混乱。比特币的价格暴涨暴跌。一个 btc 今天价值 25,000，明天价值 30,000。我们不可能在此基础上建立价格体系。这样一来，比特币就很难承担起价值尺度的功能了，因为它的尺子本身是忽长忽短的，仿佛处于接近光速的状态；它不稳定，

最后，我们来看看货币的第三个功能，存储的手段。比特币在储存财富方面具有天然的优势。我们说过去中心化的比特币账本存在于每个节点中。只要互联网没有瞬间被彻底摧毁，只要有一个节点，账本就是完整的。个人的比特币财富不会消失。只要您保护好您的密码，您的财富就绝对安全。

综上所述，用货币的三个功能来衡量比特币，比特币的流通方式不够方便，价值规模不够稳定，只有存储方式很好。因此，比特币目前还不能算是一种好货币。如果未来比特币普及到千家万户，价格趋于稳定，技术改进加快支付方式，那么比特币将充分具备三个功能。如果那一天到来，比特币会是一种好货币吗？这涉及到金钱的性质。

前面提到的货币函数问题，其实是一个浅层次的问题。虽然目前比特币很难很好地执行这些功能，但在不久的将来还是可以预期的。我们假设比特币可以解决这些技术问题，它必须变成货币吗？我们知道金钱的本质是人类共同的信仰，我们谁也无法推测人类共同的信仰是如何转变的。比特币目前解决了货币的一些技术问题，比如去中心化账本、支付安全、财富存储等，但比特币能否赢得人心，技术水平还远远不够。

比特币的价值实际上是不受支持的，没有人对此负责。这是去中心化的本质，但这也成为普通人接受比特币的心理障碍。可以说，没人用的比特币一文不值。一文不值。同时，比特币技术晦涩难懂。我们怎样才能放心地使用它？因此，比特币在小众极客圈开始流行起来。那个时候，大家都是为了娱乐。它因刺激的市场价格和神秘极客的传奇故事而进入公众视野。熟悉比特币原理的人不多，细节一清二楚。那甚至更少。在这种情况下，我们能指望各行各业的工人接受吗？大家一定在想：很长一段时间以来，我一直在努力阅读这个专栏。不可能每个人都能理解。我们在哪里可以谈论共同的信念？

区块链示意图：仅限分类帐

比特币的账本

我不能说同样的话。当 TCP/IP 协议在 1990 年代发明时，有多少人看到它？有多少人明白？现在有多少人了解互联网技术，但老百姓用淘宝购物不是很开心吗？因此，信念不一定需要被理解。只要相互感染，未来就有可能形成一些关于比特币的信念。信念可能是：比特币是一种优质货币，也可能是：比特币是大忽悠，只是撒花的鼓，种在末世家。

最后，我们想谈谈比特币与现有信用货币体系相比的两个基本问题。一是总量限制2.1亿，会造成通缩，这也是黄金退出流通的深层次。原因是这个话题比较宏大，未来的节目会有机会深入探讨通货紧缩与经济的关系。第二个问题是比特币的注币方式。由于注入方式比较死板，总币量为2100万，对于早期拥有大量比特币的用户来说，相当于占据了绝大部分财富，不可能改变这一点财富分配不均。在现有的信用货币体系中，各国政府至少有一定的方法可以稀释富人的财富，增加穷人的财富。这是因为央行有生产货币的能力，可以自由选择性地向经济中的个人注入财富，但比特币天然反对权力机构，因此不可避免地要设计刚性的财富注入机制，导致不均衡财富分配。试想一下，如果早期玩家拥有大量财富，后来者会选择用这种货币支付吗？至少对于信仰来说，这是一个巨大的挑战。由于所有这些原因，比特币成为全球货币的能力与世界语一样遥远。现阶段只能说是一种具有特殊目的的交换媒介，具有很强的投机性。

三、比特币投资（ji）

2010 年，一位极客用 10,000 比特币购买了 25 美元的披萨。如今，这 10,000 个比特币价值近 4.5 亿人民币。如果 1 个比特币的价格在 2017 年的最高点突破 20,000 美元，那么 10,000 个比特币折合人民币约 13 亿元。那个程序员吃披萨了吗？不，他吃了比萨斜塔。

比特币涨到了今天的水平，价格像过山车一样上下跳跃。我们还有一个问题悬而未决，那就是这是投资机会还是金融骗局，以及“敢买吗？！” 当我们问这句话的时候，其实有两个层次：一个是价格，一个是价值。价格小于价值的时候敢买，价格大于价值的时候不敢买。这和我们在街上看到的普通货一样，“贵”，说明我们认为他的价格大于它对我的价值，当然，普通货的价值是主观的。金融资产呢？金融资产的价值显然对我没有用处。我们持有的股票没有给我任何实际效用。我们期望的是这只股票的升值或股息的分配。它的价值应该如何衡量？

这里需要澄清两个概念，投资和投机。当我们购买一只大幅上涨的股票时，我们是在投资还是在投机？股票是其背后公司所有权的代表。当我购买股票时，我实际上成为了公司的股东。假设公司发行10,000股，我拥有其中1股，这意味着我拥有公司的所有权。1/10,000的股票，如果公司做得很好，每年都赚大钱，那么我的股票所代表的公司价值自然会突飞猛进。例如，腾讯的股票在过去十年中上涨了数百倍。即公司的价值越来越高，代表其所有权的凭证也将越来越有价值。当然，如果你买了一家垃圾公司的股票，如果生意惨淡最终破产，你的证书一文不值。如果你是抱着这个想法买股票，也就是我对股票背后的公司感兴趣，对公司的商业模式、产品、CEO素质balabala感兴趣，我期待公司的成长，这是一种投资. 如果你最近看到奥巴马连任导致澳柯玛股票涨停的消息，你第二天就冲了进来，结果跌停，愤愤不平地离场；然后看了文章马伊琍被骗，赶紧买了伊利乳业，这种行为我们称之为投机，因为我们不在乎股票背后的公司是什么。我们购买股票只是为了让下一个人从我们这里购买。这是典型的猜测，就像打鼓和过花的游戏。当每个人都拿到花时，他们希望将它们传递出去，而不是拿着它们。

那么让我们看看，现在购买比特币是投资还是投机？即看比特币的价格是否高于其价值，是否存在泡沫。很难准确判断资产是否处于泡沫中，但我们可以想象，如果大量玩家抱着这样的心态参与市场：我不管这个东西值多少钱，我就等着无论如何它都会上升。价格后卖给下一个傻瓜。那么资产很可能处于泡沫中，用行话来说，这意味着价格脱离了其基本面并被高估了。比特币有内在价值吗？正如我之前所说，比特币没有价值支持，没有人使用的比特币一文不值。所以比特币的价值在于是否有人使用它。

那么，是否有使用比特币的刚性需求？有！非常！即黑产、洗钱、资金外逃等只是比特币的用户。因为比特币的匿名性保证了此类交易的安全性。2017年蹂躏全球的勒索病毒，勒索病毒是比特币，这么安全，你付钱，你查不出是谁收到的。如果病毒设计者发布的支付地址不是比特币账户而是支付宝二维码，你认为他安全吗？如果一个贪官想要转移巨额资产，他根本无法通过合法渠道转移，但他可以在中国兑换成btc，相当于将资产转移到互联网上。

是的，比特币的这种匿名性保护了很多坏人，很多撒旦。但也有很好的应用。例如，雅安地震期间，某基金的公益捐款使用了btc。我们可以很容易地查看账户收到了多少，使用了多少，因为比特币是公开透明的；如果一个美国人也想为雅安地震捐款，他只需要把钱转到公钥上；如果没有比特币，跨境转账需要一系列繁琐的手续和高额的手续费，时间比这慢很多。当然，比特币支付的主要需求仍然是黑产、洗钱、资金外逃等。不过，这种黑色的需求能支撑4万块的价格吗？对于良性货币，它的价格必须是稳定的，才能稳定地发挥价值尺度的功能，这很容易理解。但比特币的矛盾就凸显出来了。如果人们追求的是比特币的使用价值，那么比特币暴涨的价格证明比特币不是一种合适的货币，那么追求它的意义何在？如果你期望比特币的价格暴涨，你显然不希望比特币只是一种货币，那么比特币脱离了基本面和创造它的原始吸引力，这是一种投机行为。. 那么追求它的意义何在？如果你期望比特币的价格暴涨，你显然不希望比特币只是一种货币，那么比特币脱离了基本面和创造它的原始吸引力，这是一种投机行为。. 那么追求它的意义何在？如果你期望比特币的价格暴涨，你显然不希望比特币只是一种货币，那么比特币脱离了基本面和创造它的原始吸引力，这是一种投机行为。.

此外，我们看到很大一部分比特币交易量在中国。这是什么意思？是不是我们国内的黑产这么刚需，像个黑洞？当然不是，大家都在炒作，希望一夜暴富。互联网行业容易产生泡沫。在2000年的美国互联网泡沫中，只要公司名称中包含.com这个词，无论是不是互联网公司，都会获得非常高的估值。这是典型的投机行为。

起初，世界上几乎所有国家都禁止比特币，后来许多发达国家变得中立。这与比特币等数字货币的投机炒作密不可分。本文详细分析了比特币是否是一种货币。相信大家都知道购买比特币行为的本质。通过这个实际案例，相信也加深了对金钱本质的认识。